FED sẽ không giảm lãi suất trong năm 2025?

Chuyên gia kinh tế hàng đầu về Hoa Kỳ của Deutsche Bank, ông Matthew Luzzetti dự đoán, FED sẽ giảm 0,25% lãi suất vào tháng 12.2024, sau đó chu kỳ nới lỏng dừng lại.

Ông nói với Bloomberg: “FED sẽ cập nhật dự báo. Tỉ lệ thất nghiệp sẽ giảm, tăng trưởng cao và lạm phát đi lên. Với động lực đó, tôi nghĩ FED sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong thời gian dài hơn, có thể cả năm 2025.”

Ông Luzzetti cũng nêu ra hai điểm nhấn quan trọng. Đầu tiên, kinh tế Hoa Kỳ dường như không hướng đến viễn cảnh suy thoái, điều này giảm áp lực buộc FED phải hỗ trợ tăng trưởng bằng cách hạ lãi suất. Tiêu dùng hộ gia đình và dữ liệu việc làm đang tích cực.

Thứ 2, lạm phát không phải vấn đề quá lo ngại, khi thường xuyên trên dưới 2%. CPI tháng 10.2024 ở mức 2,6%, nằm trong phạm vi 2% – 2,9% của FED.

Tuy vậy, các chuyên gia lẫn nhà đầu tư phố Wall đều nghiêng về khả năng lạm phát sẽ lên cao dưới thời ông Trump.

Theo chuyên gia Luzzetti, chính sách giảm thuế doanh nghiệp để thúc đẩy tăng trưởng và chi tiêu của ông Trump, sẽ giữ lạm phát quanh mức 2,5%. Tuy nhiên, chính sách bảo hộ thương mại như tăng thuế hàng nhập khẩu sẽ khiến lạm phát lên cao một cách khó lường. Nỗi lo lắng của giới doanh nghiệp thể hiện rõ, khi ngày 25.11 ông Trump tuyên bố áp thuế 25% với hàng hóa Mexico và Canada, cũng như tăng thêm 10% với hàng Trung Quốc ngay sau khi nhậm chức ngày 20.1.2025.

Áp thuế có thể khiến người dùng Mỹ gánh chịu phần tăng thêm và doanh nghiệp phải nâng giá để bù đắp chi phí nhập khẩu.

Ông Luzzetti hy vọng FED sẽ chia sẻ kế hoạch lường trước chính sách của Nhà Trắng trong nhiệm kỳ tới tại cuộc họp tháng 12, mặc dù rất khó để hiểu chính xác. Có lẽ bức tranh sẽ rõ hơn trong những cuộc họp sau. Chính sách của ông Trump được dự đoán sẽ đẩy lãi suất trung lập lên gần 4%. Đây là lãi suất không kích thích cũng không làm suy yếu nền kinh tế. Lãi suất của FED hiện ở mức 4,5% – 4,75%.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến khác từ nhiều bên. Đầu tháng 11, Goldman Sachs dự đoán lãi suất của FED sẽ giảm xuống còn 3,25% – 3,5% vào cuối năm 2025, vì thuế quan của ông Trump gây ra sự kìm hãm tăng trưởng trong ngắn hạn. Tập đoàn tài chính Citibank kỳ vọng FED sẽ giảm 0,5% lãi suất vào tháng 12, với lý do thị trường lao động đang bắt đầu đi xuống.

(Biên dịch: NVP)