Ấn Độ giữ nguyên lãi suất giữa lúc thương mại với Mỹ nồng ấm trở lại

Tháng 12.2025, RBI giảm 0,25% lãi suất từ 5,5% xuống còn 5,25%. Quyết định giữ nguyên ngày 6.2 phù hợp với dự đoán của 70 nhà kinh tế được Reuters khảo sát.

Trước đó vài ngày, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tuyên bố giảm thuế đối ứng với hàng hóa Ấn Độ xuống 18%. Tháng 8.2025, quốc gia Nam Á bị áp thuế 50% với lý do mua dầu từ Nga. Hoa Kỳ là đối tác nhập khẩu hàng hóa lớn nhất của Ấn Độ.

Thành tích khác của Ấn Độ, là cuối tháng 1.2026 đã hoàn thành đàm phán thương mại tự do (FTA) với liên minh châu Âu (EU). Thống đốc RBI, ông Sanjay Malhotra nói: “FTA với EU và thỏa thuận tiềm năng với Hoa Kỳ sẽ hỗ trợ xuất khẩu trong trung và dài hạn. Tuy nhiên những tác động lan tỏa từ căng thẳng địa chính trị, biến động trên thị trường tài chính quốc tế và sự thay đổi mô hình thương mại truyền thống, đang tiềm ẩn nhiều rủi ro.”

Trước áp lực thuế quan và sự suy giảm nhiều lĩnh vực trên diện rộng, RBI đã giảm 1,25% lãi suất trong năm 2025 nhằm thúc đẩy tăng trưởng. Điều này được hỗ trợ bởi lạm phát thấp kỷ lục, cải cách chính sách như điều chỉnh lại khung thuế thu nhập và giảm thuế tiêu thụ.

Tháng 1.2026, cơ quan thống kê quốc gia dự báo, GDP Ấn Độ tăng khoảng 7,4% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3.2026 so với mức tăng 6,5% của năm trước đó. Quý 3 kết thúc vào tháng 9.2025, kinh tế quốc gia Nam Á tăng 8,2%, cao hơn so với mức 7,8% của quý 2.

Ông Madhavi Arora, nhà kinh tế trưởng tại Emkay Global nói sau động thái của RBI: “Thị trường tài chính Ấn Độ đang đối mặt bối cảnh bên ngoài thuận lợi hơn, như căng thẳng thương mại Mỹ – Ấn được giải quyết, điều này giúp ổn định tài khoản vãng lai, ổn định dòng vốn đầu tư nước ngoài và ổn định đồng rupee.”

Lạm phát của Ấn Độ tháng 12.2025 là 1,33% cao hơn so với con số 0,71% của tháng 11, nhưng thấp hơn nhiều mục tiêu 4% của RBI. Trong cuộc họp ngày 6.2, RBI dự báo lạm phát sẽ ở mức 2,1% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3.2026, đồng thời kỳ vọng lạm phát đạt mục tiêu 4% trong quý 2.2026.

Ở Ấn Độ, RBI có nhiệm vụ ổn định giá cả lẫn cân bằng tăng trưởng kinh tế.

Đồng rupee giảm xuống mức thấp kỷ lục do nhà đầu tư nước ngoài rút vốn từ khi Ấn Độ bị Hoa Kỳ áp thuế 50%, đã tăng trở lại khoảng trên dưới 1% từ khi 2 bên công bố thỏa thuận giảm thuế. Thời gian qua, RBI thường xuyên can thiệp để kiểm soát sự biến động của đồng tiền này.

Ngày 6.2, Thống đốc RBI cũng công bố một loạt giải pháp nhằm tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, cải thiện nguồn cung tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, cùng với nới lỏng hạn chế cho vay thương mại.

(Biên dịch: NVP)