Ai đang rót tiền kỷ lục vào chứng khoán lúc này?

Đầu tháng 8.2025, VN-Index liên tục thiết lập các đỉnh cao lịch sử mới. Kết phiên ngày 7.8, lực cầu vững vàng đã giúp VN-Index giữ vững sắc xanh. VN-Index tăng 8,1 điểm, đóng cửa tại mốc 1,581.81 điểm, tăng 25,23% tính từ đầu năm. Thanh khoản tiếp tục cao, kết phiên với giá trị giao dịch trên HoSE đạt hơn 44 ngàn tỷ.

Kể từ mức đáy trong tháng 4, chỉ số VN-Index đã tăng mạnh trở lại với tâm lý thị trường rất hưng phấn, tạo động lực cho dòng tiền tham gia tích cực, lan tỏa nhiều nhóm ngành. Chứng khoán VPBank nhận định với diễn biến thanh khoản đã tăng cùng chiều với mức tăng của điểm số, có thể kỳ vọng xu hướng dòng tiền tham gia vào thị trường sẽ duy trì tích cực.

“Thị trường chứng khoán đang phát triển hơn kỳ vọng và vẫn còn tiềm năng tăng trưởng khi có thêm nhiều sản phẩm phái sinh và nhiều mã cổ phiếu sắp niêm yết như TCBS,” ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Chứng khoán VPBank, nhận định. Từ đó, “vốn hóa thị trường sẽ tăng, thanh khoản sẽ tiếp tục cao.”

Theo chia sẻ của chuyên gia tài chính quốc tế Hoàng Tùng trong chương trình Việt Nam Và Các Chỉ Số: Nhìn Coin – Soi Chứng, Vn-Index liên tiếp lập đỉnh lịch sử mới trong khi tuần qua bitcoin giảm giá sâu, gần 8% so với mức đỉnh 123k USD/BTC, khiến dòng tiền dịch chuyển vào thị trường chứng khoán. Trong khi đó, gửi tiền tiết kiệm, bất động sản không còn là kênh đầu tư hấp dẫn.

Theo Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam, thị trường có thêm gần 1,2 triệu tài khoản trong bảy tháng, phần lớn thuộc về nhà đầu tư cá nhân.

Bên cạnh nhà đầu tư cá nhân, thị trường trong những phiên gần đây còn ghi nhận dòng tiền đến từ tổ chức trong nước. Nhiều doanh nghiệp, ngân hàng cũng “rót tiền” đầu tư vào chứng khoán để đa dạng hóa nguồn thu. Trong số đó có các doanh nghiệp mở rộng danh mục đầu tư chứng khoán kinh doanh.

Chẳng hạn, danh mục chứng khoán kinh doanh của Tập đoàn Gelex tăng hơn 10% tính đến ngày 30.6. Đáng chú ý nhất là Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm Dầu khí Việt Nam (PVI) mở rộng danh mục chứng khoán kinh doanh từ hơn 280 tỷ đồng đầu kỳ lên hơn 1.600 tỷ đồng cuối kỳ.

Công ty Cổ phần Container Việt Nam (VSC) cũng mở rộng danh mục lên hơn 1.400 tỷ cuối kỳ từ con số đầu năm là 540 tỷ. VSC báo cáo đối với hoạt động tài chính, công ty ghi nhận doanh thu tài chính tăng mạnh, chủ yếu từ việc ghi nhận lãi từ hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán.

Trong khi đó, mảng đầu tư chứng khoán của ngân hàng Bắc Á cũng ghi nhận kết quả đảo chiều tích cực khi mang lại khoản lãi hơn 118 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng từ gần 59 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái.

Tháng 6.2025, Quốc hội cũng đã thông qua dự thảo Luật Quản lý và đầu tư vốn nhà nước tại doanh nghiệp,  cho phép doanh nghiệp nhà nước mua bán chứng khoán, qua đó mở ra kỳ vọng gia tăng tính sôi động cho thị trường.

Theo chị Ngô Thị Thảo Nguyên, Trưởng phòng tư vấn đầu tư tại CTCT Đầu tư FinSuccess, đây là tín hiệu tích cực cho các doanh nghiệp trong ngắn hạn, nhưng dài hạn cần xem xét kỹ.

Trong giai đoạn thị trường tăng trưởng tốt từ đầu 2024 đến nay, các doanh nghiệp (không phải tổ chức tài chính) lựa chọn chiến lược tối ưu nguồn vốn bằng các khoản đầu tư cho danh mục chứng khoán thay vì giữ tiền mặt, đã đạt hiệu suất rất tốt.

Ở thời điểm hiện tại, khi VN- Index đã đạt đỉnh lịch sử với mức thanh khoản trung bình từ tháng 6 đến đầu tháng 8 là 45.000 tỷ/phiên đã giúp nhiều cổ phiếu đạt mức giá cao do đó họ cũng thu về khoản lợi nhuận đáng kể, đây là điều tích cực cho các doanh nghiệp này.

Tuy nhiên, khi đánh giá kết quả kinh doanh, cần xem xét tỷ trọng phân bổ vào danh mục đầu tư chứng khoán bên cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi của các doanh nghiệp như PVI, VSC… Chị Nguyên cho rằng các doanh nghiệp có thể tận dụng các khoản đầu tư này để tìm kiếm lợi nhuận và tối ưu nguồn vốn nhàn rỗi. Tuy vậy, xét trên toàn bộ quá trình tăng trưởng dài hạn, nguồn lực vẫn nên được tập trung vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, nơi doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh thực sự.

Nhìn lại giai đoạn đầu 2022, khi thị trường lao dốc, rất nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn trong các khoản đầu tư chứng khoán của mình, đó là bài học có thể rút ra và áp dụng cho giai đoạn thị trường tăng mạnh như hiện tại.