VN-Index tăng mạnh nhất châu Á từ đầu năm

Chốt phiên ngày 20.8.2025, VN-Index tăng 10,16 điểm lên 1.664,36 điểm, từ vị trí thứ hai đã vươn lên dẫn đầu khu vực châu Á trong bốn ngày qua.

Thị trường ghi nhận 259 mã giảm giá so với chỉ 83 mã tăng. Áp lực chốt lời tại vùng đỉnh ngắn hạn gia tăng, khiến VN-Index có lúc biến động mạnh lên tới 58 điểm, đặc biệt khi gần phiên đáo hạn phái sinh diễn ra vào hôm nay. Dù vậy, lực cầu duy trì cuối phiên đã giúp chỉ số lấy lại sắc xanh.

Hiện tượng ‘xanh vỏ đỏ lòng’ thường xuất hiện trước ngày đáo hạn phái sinh, khi các mã trụ trong rổ VN30 có xu hướng tác động mạnh đến chỉ số để phục vụ giao dịch phái sinh. Trong phiên 20.8, những cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM… đã ghi nhận biến động theo hướng này.

Thanh khoản trung bình nửa đầu quý 3.2025 đã đạt con số kỷ lục trong lịch sử: 40 ngàn tỷ đồng/ngày, cao hơn gấp đôi so với mức trung bình giai đoạn 2024 – nửa đầu 2025. Theo Công ty Chứng khoán SSI, thanh khoản của thị trường hiện tăng do nhiều nguyên nhân bao gồm mặt bằng lãi suất thấp và việc triển khai thành công hệ thống KRX giúp cho độ trễ thấp, tăng khả năng tiếp nhận lệnh. Biến động của chỉ số có tăng, có giảm trong các phiên, không có diễn biến một chiều, giao dịch với khối lượng lớn nên rủi ro không phải quá cao.

Dù dự báo sẽ có biến động quanh sự kiện nâng hạng thị trường, Maybank Investment Bank cho rằng tăng trưởng lợi nhuận ổn định và thanh khoản dồi dào sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường. Theo đó, Maybank Investment Bank nâng mục tiêu VN-Index thêm 20% lên 1.800 điểm vào cuối năm 2025.

Trong báo cáo Chiến lược tháng 8, Chứng khoán SSI cũng kỳ vọng VN-Index sẽ tiến tới vùng 1.750-1.800 trong năm 2026. Động lực tăng trưởng gồm sự phục hồi mạnh mẽ của lợi nhuận doanh nghiệp, với các yếu tố hỗ trợ nổi bật gồm bất động sản và đầu tư công đang trên đà hồi phục rõ nét. Đặc biệt, kỳ vọng nâng hạng thị trường vào tháng 10 là chất xúc tác quan trọng.

Theo SSI, định giá của thị trường Việt Nam hiện chỉ ở mức trung bình 5 năm, và tương đương (trong một số trường hợp là thấp hơn) các thị trường có trình độ phát triển tương tự Việt Nam. Các chỉ số mang tính kỹ thuật về dòng tiền cũng chưa cho thấy dấu hiệu tăng trưởng quá nóng. 

Tuy nhiên, SSI cho hay, chỉ số và thanh khoản chung của thị trường đã hồi phục mạnh mẽ trong 4 tháng vừa qua, do đó công ty này cho rằng, thị trường có thể đối mặt với biến động ngắn hạn do áp lực chốt lời gia tăng.

Theo Chứng khoán SSI, thị trường có tăng, có giảm, nhưng thị trường chứng khoán là thị trường của kỳ vọng, và với một thị trường chứng khoán thuộc nhóm mới nổi/cận biên như Việt Nam, tăng trưởng là yếu tố quan trọng nhất.

Với mục tiêu tăng trưởng hai con số trong chu kỳ 5 năm tới, đi cùng với công cuộc cải cách toàn diện về thể chế, trong đó tập trung nhiều vào phát triển khu vực kinh tế tư nhân, cơ hội để đầu tư vào các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng ở mức giá hợp lý (GARP) sẽ luôn là lựa chọn hàng đầu đối với các nhà đầu tư trong và ngoài nước.