Chính sách thuế của ông Trump tác động tới chứng khoán châu Á

Ông Puneet Singh, chuyên gia nghiên cứu định lượng tại Societe Generale ở Singapore cho biết, công cụ ước tính biến động của họ, bao gồm cả rủi ro qua đêm và trong ngày, đều ra kết quả tăng lên ở Hoa Kỳ.

Vị chuyên gia với hơn 20 năm kinh nghiệm trong ngành chia sẻ: “Tôi chưa bao giờ thấy cổ phiếu bất thường như vậy trong thời gian dài. Bất ổn ở Hoa Kỳ đã được các nhà phân tích châu Á ước tính. Đang có sự mất kết nối giữa số liệu hiệu suất cổ phiếu và triển vọng định giá. Điều này xảy ra khi ngày càng nhiều doanh nghiệp Hoa Kỳ tìm ra bên ngoài, để đa dạng hóa danh mục đầu tư, mặc dù dòng tiền chảy ra chưa lớn.”

Theo ông Singh, cổ phiếu thị trường Hồng Kông (TQ) tăng giá trong năm nay, đang chứng kiến sự bất ổn ngày càng nhiều. Tại đây, trong lúc động lực và tâm lý đầu tư vẫn có vẻ mạnh mẽ, kỳ vọng về tăng trưởng cao cộng với thiếu hiện thực hóa thu nhập, có thể dẫn tới sự điều chỉnh.

Chỉ số Hang Seng của đặc khu hành chính tăng hơn 20% trong năm nay, được thúc đẩy bởi nhu cầu về cổ phiếu công nghệ, sau khi chatbot AI DeepSeek nổi lên trên toàn cầu.

Ông Singh nhìn nhận, ngoài câu chuyện công nghệ, không có bất kỳ lĩnh vực nào chuyển động tích cực thời điểm này. Ngược lại, có quá nhiều sự thay đổi thất thường.

Từ khi nhậm chức, ông Trump đã tăng thuế với đối tác thương mại lớn như Trung Quốc, cũng như với một số mặt hàng nhập khẩu nhất định là thép và nhôm.

Mỗi lần ông Trump dọa áp thêm thuế, các nhà đầu tư bồn chồn chờ đợi lời đe dọa được thực thi hay sẽ dừng lại. Ví dụ ông Trump rút lại lời đe dọa tăng thuế với thép và nhôm nhập từ Canada lên 50% chỉ sau vài giờ. Ông cũng hoãn tăng thuế 25% với hàng nhập từ Mexico và Canada chỉ sau 2 ngày.

Bất ổn về thương mại, làm dấy lên lo ngại kinh tế Hoa Kỳ suy thoái. Từ đầu năm tới nay, chỉ số S&P 500 giảm 4%.

Bà Jasmine Duan, chuyên gia đầu tư tại RBC Wealth Management Asia ở Singapore cho biết, các nhà đầu tư châu Á đang khó xử với chính sách thuế của ông Trump. Chính sách này hướng tới nhiều đối tác bị áp thuế hơn so với nhiệm kỳ đầu.

Thời gian qua, cổ phiếu Trung Quốc tăng giá, trong khi cổ phiếu Hàn Quốc phần lớn giữ nguyên vì hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực quốc phòng bù đắp nỗi lo thuế quan.

Theo bà Duan, cổ phiếu của các quốc gia khối ASEAN đối mặt áp lực do thặng dư thương mại với Hoa Kỳ, và thiếu những đột phá như công nghệ AI để bù đắp lo ngại.

(Biên dịch: NVP)