Hạ tầng GELEX IPO: Bước đi tiếp theo của GELEX sau thành công với GEE

GELEX hiện là tập đoàn đầu tư vận hành theo mô hình holding, với hai trụ cột chính: CTCP Điện lực GELEX (GELEX Electric – mã GEE) và CTCP Hạ tầng GELEX (GELEX Infra). Trong đó, GEE phụ trách mảng thiết bị điện và phân phối điện; Hạ tầng GELEX quản lý các lĩnh vực bất động sản, vật liệu xây dựng, năng lượng và nước sạch.

GELEX Electric – Hình mẫu thành công từ chiến lược M&A độc bản

Giai đoạn 2015–2020, GELEX đẩy mạnh chiến lược mua bán và sáp nhập (M&A) trong ngành thiết bị điện, từng bước nắm quyền chi phối và nâng tỷ lệ sở hữu cao nhất có thể các doanh nghiệp chủ chốt, qua đó hình thành chuỗi giá trị khép kín từ truyền tải, phân phối đến dân dụng. Đây không chỉ là quá trình mở rộng quy mô, mà là bước đi có chủ đích nhằm xây dựng một hệ sinh thái sản xuất kinh doanh đồng bộ.

Thành quả từ chiến lược M&A bài bản đã đưa GELEX Electric vươn lên vị thế doanh nghiệp dẫn đầu ngành thiết bị điện Việt Nam, sở hữu hệ sinh thái các thương hiệu uy tín và nắm giữ thị phần số 1 như: dây cáp điện CADIVI, máy biến áp phân phối THIBIDI, máy biến áp truyền tải MEE Power, thiết bị đo điện EMIC, dây đồng CFT…

Những cải tổ này nhanh chóng phản ánh vào kết quả kinh doanh. Từ mức 18.714 tỷ đồng doanh thu và 818 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế năm 2021, GELEX Electric bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh.

Năm 2024, GELEX Electric ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất 21.130 tỷ đồng, tăng trưởng 27,2% so với năm 2023. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 2.153 tỷ đồng, tăng 122,6% so với năm 2023.

Lũy kế chín tháng, doanh thu thuần GELEX Electric đạt 18.235 tỷ đồng, tăng 24%; lợi nhuận trước thuế đạt 3.532 tỷ đồng, tăng tới 162%. Doanh nghiệp đã nâng mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2025 lên hơn 3.500 tỷ đồng, tăng 108% so với kế hoạch cũ, và chỉ sau ba quý đã vượt kế hoạch mới.

Quản trị “Hậu M&A” – Chìa khóa gia tăng giá trị

Điểm khác biệt trong chiến lược của GELEX nằm ở giai đoạn hậu M&A, GELEX tập trung quản trị và tái cấu trúc toàn diện các đơn vị thành viên.

GELEX chuẩn hóa quản trị, áp dụng mô hình quản trị ngành dọc toàn tập đoàn, Hội đồng quản trị và Ban điều hành tại các công ty con được phân định rõ vai trò chiến lược – điều hành.

Song song, doanh nghiệp bổ sung đội ngũ quản lý chuyên nghiệp ở các mảng tài chính, sản xuất, bán hàng và chuyển đổi số, đồng thời giữ lại và phát triển đội ngũ kỹ sư, cán bộ kỹ thuật lâu năm – yếu tố giúp bảo toàn “DNA” sản xuất của các thương hiệu truyền thống.

Ở khía cạnh sản phẩm, GELEX thu hẹp các sản phẩm không theo kịp xu thế thị trường, tập trung nguồn lực cho các sản phẩm mũi nhọn đang duy trì vị thế hàng đầu tại thị trường trong nước như dây cáp điện, máy biến áp, thiết bị đo điện, dây đồng… Đồng thời, mở rộng sang các sản phẩm mới có hàm lượng công nghệ cao, thân thiện với môi trường.

Năm 2024, tập đoàn khuyến khích dành tối đa 2% doanh thu mảng thiết bị điện cho R&D, đồng thời nghiên cứu xu hướng công nghệ, lưới điện thông minh và các giải pháp có thể triển khai trong tương lai gần tại Việt Nam. Chiến lược của GELEX Electric là đồng hành tăng trưởng cùng đất nước, tập trung vào hạ tầng điện công nghiệp, hạ tầng điện trong đô thị thông minh và hạ tầng số.

Một điểm nhấn quan trọng khác là mua sắm và quản lý vật tư tập trung. Với nhu cầu lớn và đồng nhất về nguyên vật liệu như đồng, thép, tôn,… GELEX Electric đóng vai trò đầu mối đàm phán với các nhà cung cấp trong và ngoài nước. Việc mua số lượng lớn giúp giảm chi phí đầu vào, cải thiện biên lợi nhuận, đồng thời nâng cao hiệu quả quản lý tồn kho – lợi thế mà các doanh nghiệp đơn lẻ khó đạt được.

Giới chuyên gia nhìn nhận, thành công của GELEX Electric cho thấy khả năng gia tăng giá trị hậu M&A của GELEX không chỉ đến từ tài sản hiện hữu mà còn nhờ chuẩn hóa quản trị, tái cấu trúc vận hành và thúc đẩy chuyển đổi số trong từng công ty thành viên.

Đây là công thức được xem là nền tảng tăng trưởng bền vững, giúp GELEX Electric trở thành một trong những doanh nghiệp sản xuất thiết bị điện niêm yết có kết quả kinh doanh bứt phá nhất thị trường.

Kỳ vọng từ mô hình đã được kiểm chứng

Tiếp nối thành công của GEE, GELEX đang áp dụng mô hình M&A đã được kiểm chứng vào các mảng tài sản của Hạ tầng GELEX. Trọng tâm là Viglacera – doanh nghiệp đầu ngành vật liệu xây dựng và khu công nghiệp, thông qua một chương trình tái cấu trúc bài bản dưới sự hỗ trợ của các đơn vị tư vấn quốc tế.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên tháng 6. 2025, Viglacera đã thông qua chiến lược phát triển cho giai đoạn mới, với định hướng tinh gọn bộ máy tổ chức, chuyên sâu theo từng nhóm ngành, đồng thời nâng cao mức độ tự chủ và hiệu quả hoạt động. Chiến lược này cũng nhấn mạnh việc đẩy mạnh hoạt động nghiên cứu và phát triển, hiện đại hóa công nghệ sản xuất, và rút ngắn chu kỳ đưa sản phẩm ra thị trường nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh trong dài hạn.

Chương trình tái cấu trúc được triển khai theo hai giai đoạn.

Trong giai đoạn 2025–2026, Viglacera sẽ sắp xếp lại hơn 40 công ty thành viên theo năm mảng kinh doanh cốt lõi, qua đó tinh giản bộ máy và tăng cường hiệu quả quản trị. Sang giai đoạn 2027–2030, doanh nghiệp tập trung mở rộng các phân khúc có biên lợi nhuận cao, đồng thời tái cấu trúc hệ thống bán hàng và marketing, đầu tư tự động hóa và thúc đẩy chuyển đổi số. Chương trình này được kỳ vọng sẽ giúp Viglacera nâng cao hiệu quả vận hành, gia tăng giá trị doanh nghiệp và củng cố vị thế dẫn đầu trong các lĩnh vực cốt lõi.

Ở mảng nước sạch, Hạ tầng GELEX sẽ đưa Nhà máy nước sạch Sông Đà giai đoạn 2 vào vận hành, nâng công suất lên 600.000 m³/ngày đêm, tạo động lực tăng trưởng mới cho mảng nước sạch trong các năm tới.

Xét trong tổng thể, Hạ tầng GELEX đang sở hữu nhiều lợi thế nền tảng đáng kể, bao gồm danh mục tài sản hấp dẫn, nền tảng tài chính lành mạnh với dòng tiền ổn định, cùng các chỉ số tài chính vượt chuẩn ngành. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn cho thấy năng lực thực thi các thương vụ M&A, đặc biệt là năng lực quản trị đã được kiểm chứng và định hướng phát triển tiệm cận các chuẩn mực quốc tế.

Theo đánh giá của giới chuyên gia, Hạ tầng GELEX đang đi trên quỹ đạo tương tự như GELEX Electric (GEE) trong giai đoạn trước, nhưng với quy mô lớn hơn, dư địa mở rộng rộng hơn và phạm vi thị trường bao trùm hơn. Kinh nghiệm tái cấu trúc thành công tại GELEX Electric, cộng với việc Viglacera được tư vấn bởi các tổ chức quốc tế, đang củng cố niềm tin rằng Hạ tầng GELEX có thể xây dựng một mô hình quản trị minh bạch, chuẩn hóa.

Sau thành công của GELEX Electric, kỳ vọng đang được đặt vào Hạ tầng GELEX như điểm sáng tiếp theo của Tập đoàn GELEX, thậm chí mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới giai đoạn 2025–2030.